“挂单半个月了，交易量还是零，连个询价的都没有。”家住北京的加密货币投资者李伟，最近在抹茶（MEXC）交易所上挂单出售的MEME币，至今无人问津，和他有同样遭遇的用户不在少数——曾经以“高币种上线量”和“全球布局”闻名的抹茶交易所，如今正深陷“卖不出币”的流动性泥潭，不仅新币无人接盘，老币也面临有价无市的尴尬，用户信任度正遭遇严峻考验。
“卖币难”：从“秒成交”到“挂单即沉寂”
“以前在抹茶卖币，挂单成交速度比其他交易所快，现在倒好，挂单就像扔进海里，连个水花都没有。”李伟的遭遇，折射出抹茶交易所当前的流动性危机，据多位投资者反映，目前抹茶平台上的多数币种买卖价差极大，卖一价与买一价相差可达10%-20%，甚至出现“挂单量远大于成交量”的极端情况：某小币种挂单量超1000枚，过去24小时成交量却不足10枚，用户想卖币，要么大幅折价“割肉”，要么只能无限期等待。
流动性危机不仅影响散户,也波及项目方。“我们项目方代币上线抹茶后，锁仓解锁部分根本卖不出去，现在连做市的机构都撤了。”某新兴DeFi项目负责人坦言，抹茶的交易深度不足，已让项目方对“上币”价值产生质疑，第三方数据显示，抹茶交易所近30日日均交易量较去年同期下跌超60%，部分币种日成交额甚至不足万元，流动性指标在行业内排名已跌出前20。
危机背后：多重因素叠加的“信任冰点”
“卖不出币”只是表象，其背后是抹茶交易所长期积累的多重问题集中爆发，核心在于用户信任的崩塌与生态活力的萎缩。
合规性与安全性质疑持续发酵。 自2023年以来，抹茶在多个国家和地区面临监管压力：欧洲多国以“未取得当地金融牌照”为由发出警告，印尼、越南等东南亚国家将其列入“高风险交易所”名单，尽管平台方回应称“积极合规”，但用户对资金安全的担忧并未消散，2024年初，曾有用户爆料“提现延迟超72小时”，尽管官方解释为“系统维护”，但“提现困难”的传闻仍引发小额用户集中出逃，进一步削弱了平台流动性。
中心化运营与社区治理失衡。 与去中心化交易所（DEX）不同，抹茶作为中心化交易所（CEX），其做市商管理、上币规则等决策缺乏透明度。“什么时候上线新币、哪些币能进热榜，全是平台说了算，用户没有话语权。”资深投资者王琳表示，这种“中心化集权”模式让用户感觉“像在黑箱操作”，一旦平台运营出现问题，用户只能被动接受。
行业竞争白热化，用户加速流向头部平台。